ওয়াল স্ট্রিট থেকে সিলিকন ভ্যালি পর্যন্ত, নৃতাত্ত্বিক আইপিও ব্যাপক ‘ট্রিকল-ডাউন প্রভাব’ রাখতে প্রস্তুত

কারিগরি শিল্পের ভাল যেতে এটি প্রয়োজন। ওয়াল স্ট্রিটও তাই।

সোমবার অ্যানথ্রপিকের আইপিও ফাইলিং ক্লড স্রষ্টাকে ইতিহাসের বৃহত্তম প্রাথমিক স্টক অফার কী হতে পারে তা অনুসরণ করার জন্য অবস্থানে রাখে। বিনিয়োগকারীরা ইতিমধ্যেই 5 বছর বয়সী কোম্পানির সম্ভাব্য মার্কেট ক্যাপ ট্রিলিয়নে পরিমাপ করছে, এটিকে বিশ্বের সবচেয়ে মূল্যবান কোম্পানিগুলির সাথে একটি বিভাগে রাখছে।

এটি পুরো প্রযুক্তি খাতের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ মুহূর্ত, কারণ কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার বুম মূলত দুটি কোম্পানি দ্বারা চালিত হয়েছে: অ্যানথ্রোপিক এবং ওপেনএআই। পরেরটি গোপনীয়ভাবে প্রকাশ্যে যাওয়ার জন্য ফাইল করেছে, কিন্তু বলেছে যে সম্ভবত 2027 সাল পর্যন্ত আত্মপ্রকাশ ঘটবে না।

এদিকে, শেয়ারবাজার এআই বাণিজ্যে ধাক্কাধাক্কির লক্ষণ দেখাচ্ছে। নিওক্লাউড এবং ডেটা সেন্টার কোম্পানিগুলিকে ধাক্কা দেওয়া হচ্ছে, অস্ট্রেলিয়ার ফার্মাসকে তার আইপিও প্ল্যান প্রত্যাহার করতে প্ররোচিত করছে এবং এসকে হাইনিক্সের ইউএস-ভিত্তিক সলিডিগম ইউনিট একই কাজ করবে।

এখন সবার দৃষ্টি সেদিকে নৃতাত্ত্বিকযা বাজি ধরেছে যে বিনিয়োগকারীরা বছরের প্রথমার্ধে $80 বিলিয়ন ক্ষতির অতীত দেখবে এবং কোম্পানির নেতৃস্থানীয় মডেল এবং পরিষেবাগুলির জন্য আপাতদৃষ্টিতে অতৃপ্ত চাহিদার প্রতিফলন হিসাবে রাজস্বের 14 গুণ বৃদ্ধি দেখতে পাবে।

“যদি এটি প্রত্যাশার চেয়ে কম পারফর্ম করে, তবে এটি একটি কার্ডের ঘর হবে,” জয় দাস বলেছেন, স্যাফায়ার ভেঞ্চারস-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা, যার কারিগরি বিনিয়োগের ক্যারিয়ার 1990 এর দশকে।

এনথ্রপিকের ব্যবসা গভীরভাবে প্রযুক্তি মেগাক্যাপের সাথে জড়িত। এর প্রায় অর্ধেক রাজস্ব আসে ক্লাউড থেকে ক্লাউড বিভাগের মাধ্যমে বিক্রি করা থেকে মাইক্রোসফট, আমাজন এবং বর্ণমালাযা কোম্পানিতে বিনিয়োগ করে। আইপিওতে, প্রায় $77 বিলিয়ন নোট জারি করা যেতে পারে আমাজন, ব্রডকম এবং গুগলযখন মাইক্রোসফট এবং এনভিডিয়া 15 বিলিয়ন ডলার বিনিয়োগ করতে সম্মত হয়েছে কারণ কোম্পানিটি তার কম্পিউটিং ক্ষমতা তৈরি করছে। এনভিডিয়া থেকে চিপস, উন্নত মাইক্রো ডিভাইসঅ্যামাজন এবং গুগল অ্যানথ্রপিকের বিকাশকে শক্তিশালী করছে।

ক্লাউড সরবরাহকারীরা চাহিদা মেটাতে মূলধন ব্যয় বাড়াচ্ছে এবং মেমরি নির্মাতারা এআই চিপগুলিকে অগ্রাধিকার দেওয়ার জন্য অভাবের সাথে লড়াই করছে। এবং ঋণ ফ্যাক্টর আছে. অ্যালফাবেট, তার বিনিয়োগ-গ্রেড ক্রেডিট রেটিং সহ, টেক্সাসের একটি ডেটা সেন্টারের জন্য অ্যানথ্রপিককে ব্যাকস্টপ করার জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ। ব্রডকমযা গুগলকে এআই ল্যাবগুলির জন্য চিপ তৈরি করতে সহায়তা করে, অ্যানথ্রপিক এবং ওপেনএআইকে উচ্চ-পারফরম্যান্স মডেল স্থাপনে সহায়তা করার জন্য অর্থায়ন পুল তৈরি করছে, সিইও হক ট্যান এই বছরের শুরুতে বিশ্লেষকদের বলেছিলেন।

পাবলিক মার্কেটের বিনিয়োগকারীদের জন্য, S&P 500-এর মূল্যের এক-তৃতীয়াংশেরও বেশি টেকের ট্রিলিয়ন-ডলার কোম্পানিগুলি থেকে আসে, যেগুলো সবই বিভিন্ন মাত্রায়, এআই-এর গভীরে যাচ্ছে। এর বাইরেও রয়েছে সফটওয়্যার জায়ান্টের মতো অ্যাডোব এবং সেলসফোর্স যেগুলি অ্যানথ্রপিকের ক্লড সহকারীর সাথে একত্রিত হয়েছে।

এবং বেসরকারী বাজারে, চেকের আকার বেলুন হয়েছে কিন্তু আইপিওগুলি খুব কম এবং এর মধ্যে রয়েছে। বেসেমার ভেঞ্চার পার্টনার্স এবং মেনলো ভেঞ্চারস উভয়ই সিএনবিসিকে বলেছেন যে অ্যানথ্রোপিক তাদের সবচেয়ে বড় বিনিয়োগ।

গ্রোথ ইক্যুইটি ফার্ম এফটিভি ক্যাপিটালের ম্যানেজিং পার্টনার ব্র্যাড বার্নস্টেইন বলেন, “যদি তারা ভালো পারফর্ম না করে, তাহলে তারা AI এর জন্য বেলওয়েদার হয়ে উঠবে।” “তাদের মূল্যায়ন সেই পারফরম্যান্সের ভিন্নতাকে প্রতিফলিত করবে, এবং তারপরে এটি কেবলমাত্র একটি ট্রিকল-ডাউন প্রভাব হবে যে সমস্ত অতিরিক্ত পুঁজির সাথে এআই ওয়ার্ল্ডে ঢেলে দেওয়া হচ্ছে। সবকিছুই আবার সেট করতে হবে।”

সৌদি আরামকো এবং ইলন মাস্কের পর অ্যানথ্রপিক হবে তৃতীয় কোম্পানি যারা জনসাধারণের কাছে $1 ট্রিলিয়নের বেশি মূল্যায়ন করবে। স্পেসএক্সযা জুন মাসে আত্মপ্রকাশ করেছিল। ওপেনএআই চতুর্থ হতে পারে।

ব্যবসা প্রতিষ্ঠানের কোডিং এবং উত্পাদনশীলতা সরঞ্জামগুলি গ্রহণ করার কারণে অ্যানথ্রোপিক-এ রাজস্ব বিস্ময়কর গতিতে বৃদ্ধি পাচ্ছে। দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক রাজস্ব এক বছর আগের $787 মিলিয়ন থেকে $11.56 বিলিয়ন বেড়েছে।

জুনের শেষে কোম্পানিটি নগদ, সমতুল্য এবং স্বল্পমেয়াদী বিনিয়োগে প্রায় $132 বিলিয়ন ধারণ করেছে। এবং পাঁচ চতুর্থাংশ অপারেটিং ক্ষতির পরে, অ্যানথ্রপিক দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের জন্য অপারেটিং আয়ে $974 মিলিয়ন রিপোর্ট করেছে।

“এটি, আমি মনে করি, ভয় পাওয়ার চেয়ে ভাল,” রোহিত কুলকার্নি, অংশীদার এবং বার্নহাম পার্ক ক্যাপিটাল মার্কেটসের প্রধান এআই অফিসার আর্থিক বিষয়ে উল্লেখ করেছেন৷ “আরও নেতিবাচক খবর থাকতে পারে।”

বিনিয়োগকারী মহাবিশ্বের কিছু কোণে উদ্বেগের একটি উৎস হল তথাকথিত ওপেন-ওয়েট মডেলগুলির আবির্ভাব, যেগুলি ব্যবসায়িকদের অ্যাক্সেসের জন্য সস্তা এবং যেখানে ব্যবহারকারীরা মডেলগুলি অ্যাক্সেস করেন তার পরিপ্রেক্ষিতে কাস্টমাইজেশন এবং নমনীয়তার জন্য অনুমতি দেয়৷

প্রসপেক্টাসে, শুধুমাত্র দুটি প্রতিযোগী নৃতাত্ত্বিক নামকরণ করা হয়েছে ওপেনএআই এবং গুগল, যদিও সংস্থাটি বলেছে যে এটি ওপেন-ওয়েট বা ওপেন-সোর্স মডেল সহ “মডেল প্রদানকারীদের একটি বিস্তৃত সেট” থেকে প্রতিযোগিতার মুখোমুখি।

অ্যানথ্রোপিক বলেছে যে এটি খুব তাড়াতাড়ি, ফরচুন 500 কোম্পানি সর্বশেষ ত্রৈমাসিকে তার মডেল এবং পরিষেবাগুলিতে তাদের মোট ব্যয়ের 0.1% এরও কম কমিট করেছে৷ মাইকেল মোনাঘান, প্রতিষ্ঠাতা ইটিএফ-এর পোর্টফোলিও ম্যানেজার, বলেছেন যে এটি বিনিয়োগ থিসিসের অংশ।

“আমি মনে করি অ্যানথ্রপিক এবং ওপেনএআই এবং স্পেসএক্সের মতো ফ্রন্টিয়ার মডেলগুলির জন্য জায়গা থাকবে এবং আমি মনে করি ওপেন-ওয়েট মডেলগুলির জন্য জায়গা থাকবে,” মোনাঘান বলেছিলেন। “এটা বলা খুব শীঘ্রই যে একজন অন্যটিকে বিচ্ছিন্ন করতে চলেছে।”

AI পরিকাঠামোতে হাইপারস্কেলার খরচ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছানোর জন্য সেট করে, স্যাফায়ার দাস বলেছেন যে বাজারের আধিপত্য নিয়ে বোধগম্য উদ্বেগ রয়েছে। কিন্তু তিনি এটিকে 1990 এর দশকের শেষের দিকের টেলিকমিউনিকেশন এবং ডট-কম বুদ্বুদের সাথে তুলনা করেন, যখন কোম্পানিগুলি ফাইবার-অপ্টিক সরঞ্জাম দিয়ে বাজারে প্লাবিত হয়েছিল। অবশেষে, অবকাঠামো ব্যবহার করা হয়েছিল, যদিও প্রচুর সংস্থাগুলি অন্তর্বর্তী সময়ে পেটে গিয়েছিল।

“দীর্ঘমেয়াদী, আমি মনে করি না চাহিদার অভাব আছে,” দাস বলেছিলেন।

একটি দুর্বল আত্মপ্রকাশ ওপেনএআই-এর অফারকে আরও এগিয়ে নিয়ে যেতে পারে এবং বিনিয়োগকারীদের এর উচ্চ মূল্যায়ন নিয়ে পুনর্বিবেচনা করতে পারে। একই সময়ে, ক্রমবর্ধমান সুদের হার মানে কোম্পানিগুলির জন্য ঋণ বাড়াতে ব্যয়বহুল হয়ে উঠছে।

আর্থিক গবেষণা প্রতিষ্ঠান নিউ কনস্ট্রাক্টস-এর সিইও ডেভিড ট্রেইনার, গত মাসে একটি প্রতিবেদনে লিখেছেন যে এআই বুম তৈরি করা হয়েছে এই দৃষ্টিভঙ্গিতে যে সস্তা ক্রেডিট এবং পুঁজিবাজারে অ্যাক্সেস “সহজেই পাওয়া যাবে।”

“যদি AI তারল্য শুকিয়ে যায়, এবং এটির স্পষ্ট লক্ষণ থাকে, আমরা S&P 500-এ বড়, 20%, নেতিবাচক ঝুঁকি দেখতে পাই, যার বেশিরভাগই AI- সম্পর্কিত স্টকের মূল্যায়নে কেন্দ্রীভূত হয়,” ট্রেইনার লিখেছেন৷

শিল্প বিশেষজ্ঞরা প্রযুক্তির শক্তি এবং দ্রুত বিস্তারের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে একটি ভিন্ন পদ্ধতি গ্রহণ করেন। Claude Opus 5.5 Max কৃত্রিম বিশ্লেষণ বুদ্ধিমত্তা সূচক, একটি শিল্প বেঞ্চমার্কে অন্য যেকোনো মডেলের চেয়ে ভালো পারফর্ম করে।

স্নোফ্লেক সিইও শ্রীধর রামস্বামী বলেছেন, প্রযুক্তিটি কেবল আরও প্রয়োজনীয় হয়ে উঠছে।

রামস্বামী বলেন, “নৃতাত্ত্বিক এবং ওপেনএআই এখন পর্যন্ত AI এর সীমান্তে থাকার এবং উদ্ভাবন চালিয়ে যাওয়ার ক্ষমতা প্রদর্শন করেছে।” “তারা অবিশ্বাস্য কোম্পানি যারা সম্ভবের সীমানা প্রসারিত করে মানবতার জন্য একটি বড় সেবা করছে এবং আমরা তাদের পাবলিক এবং খুব সফল কোম্পানি হওয়ার জন্য খুব বেশি রুট করছি।”

তবুও, স্নোফ্লেক চীনের মুনশট এআই, ডিপসিক এবং ঝিপু থেকে কম দামের ওপেন-ওয়েট মডেল নিয়ে পরীক্ষা করছে।

“আমরা অভ্যন্তরীণ AI-তে অনেক ব্যয় করি কারণ আমরা যতটা সম্ভব দক্ষতা পেতে চাই,” রামাস্বামী বলেছিলেন।

দেখুন: মনে হচ্ছে অ্যানথ্রোপিক ওপেনএআইকে আইপিওতে পরাজিত করবে, ফার্স্টমার্কের রিক হেইটজম্যান বলেছেন